Texto para discussão n. 26: o banco central deveria emitir títulos públicos?

Abstract

A emissão de títulos por um Banco Central é assunto diretamente relacionado com gestão de liquidez, relacionamento com a autoridade fiscal, desenvolvimento do mercado financeiro e endividamento público. Esse trabalho irá mostrar sob quais condições e contexto a emissão de títulos do Banco Central não se mostra a opção mais conveniente em oposição à alternativa de uso exclusivo de títulos do Tesouro Nacional. A autoridade monetária necessita de uma carteira de títulos públicos para a gestão do nível de liquidez em uma economia.

Securities issued by a central bank is directly related to liquidity management, relationship with the fiscal authority, financial market development and public debt . This work will show under what conditions and context to issue bonds from Central Bank does not seem the most convenient option as opposed to the alternative of exclusive use of National Treasury securities. The monetary authority needs a portfolio of bonds to manage the level of liquidity in the economy.