Texto para discussão n. 14: estímulo fiscal, impostos distorcivos e ciclo econômico brasileiro

Abstract

O modelo DSGE novo-keynesiano elaborado por Gali, Lopez-Salido e Valles (2007) é modificado com a inclusão de regras de tributação distorciva, regra de gasto governamental pró-cíclico e regra de Taylor que responde à inflação esperada, a fim de investigar os impactos da política fiscal sobre o nível de atividade econômica. Esse estudo contribui à literatura por oferecer uma análise qualitativa dos mecanismos de transmissão de quatro choques: choque de produtividade, choque de demanda agregada, choque de oferta agregada e choque de gasto governamental. Empregando métodos de inferência bayesiana em dados fiscais e macroeconômicos brasileiros abrangendo o período de 1996 a 2011, os principais resultados obtidos são: (i) efeito crowding-out do gasto governamental em relação ao consumo privado, de acordo com o postulado neoclássico; (ii) resposta negativa das horas trabalhadas e dos salarios reais após um choque de produtividade; (iii) as regras pró-cíclicas de tributação (lumpsum e distorcivas) e de gastos governamentais.